供需失衡 山東32%堿時隔3年跌回“5”字頭

　　近期山東地區(qū)液堿市場價格再度下滑，其中32%堿氧化鋁采購價格下調(diào)40元/噸至560元/噸，當(dāng)?shù)芈葔A企業(yè)出廠價格也跟隨下調(diào)，跌至560-580元/噸。根據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測，這是2016年三季度以來的市場最低點(diǎn)，時隔3年，山東地區(qū)32%離子堿出廠價格重新跌回“5”字頭。

　　首先，從供應(yīng)端來看，近期山東地區(qū)氯堿企業(yè)平均開工負(fù)荷較高，據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測，當(dāng)?shù)芈葔A裝置平均開工負(fù)荷達(dá)到83.88%，特別是近期當(dāng)?shù)厣綎|金嶺氯堿裝置蒸發(fā)重啟，高度液堿供應(yīng)量明顯增加，加之西北及華南地區(qū)液堿市場價格較低，當(dāng)?shù)芈葔A企業(yè)出貨壓力較大。

　　而把時間周期拉長一點(diǎn)會發(fā)現(xiàn)，四季度之前山東地區(qū)前期部分工廠有長時間減量及停車狀況，例如魯西化工(40萬噸)、昊邦化學(xué)(105萬噸)、金茂鋁業(yè)(27萬噸)等氯堿企業(yè)，其氯堿裝置階段性降負(fù)荷生產(chǎn)，液堿供應(yīng)量減少非常明顯，進(jìn)入四季度，均有所重啟，導(dǎo)致省內(nèi)液堿市場凈供應(yīng)量增加十分明顯。

　　其次，從需求端來看。2019年燒堿下游終端需求行業(yè)亮點(diǎn)難尋，且四季度進(jìn)入11-12月份，多數(shù)行業(yè)包括化工、印染、化纖、醫(yī)藥、造紙等行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)行業(yè)淡季，開工負(fù)荷及盈利情況不佳。據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測，化纖(粘膠纖維)行業(yè)整體全行業(yè)持續(xù)虧損，平均盈利水平持續(xù)在負(fù)的13%徘徊，而行業(yè)平均開工負(fù)荷則在77%-80%之間震蕩，遠(yuǎn)不及行業(yè)最高90%左右的水平。

　　而最大下游氧化鋁行業(yè)，進(jìn)入采暖季后，整體行業(yè)開工負(fù)荷出現(xiàn)小幅下降，根據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測，氧化鋁行業(yè)平均開工負(fù)荷由采暖季前的78.43%下降至目前的78.04%。而氧化鋁市場主流價格則由采暖季前的2580-2640元/噸持續(xù)下滑至目前的2420-2460元/噸。因此需求端主要行業(yè)無論在開工負(fù)荷證明還是價格層面均難有利好，對于燒堿支撐力度持續(xù)不佳，導(dǎo)致在供應(yīng)量增加明顯的情況下，供需失衡不斷加劇，氯堿企業(yè)出廠價格被迫不斷下調(diào)。

　　從目前市場供需情況來看，供需仍舊處于失衡狀態(tài)，液堿市場價格下行壓力仍舊存在，需要密切關(guān)注堿氯平衡及氯堿企業(yè)開工負(fù)荷調(diào)整情況。若出現(xiàn)減產(chǎn)及液氯市場價格明顯回落的情況，液堿市場價格可能會有所止跌，若開工負(fù)荷變化不大，當(dāng)?shù)匾簤A市場價格仍舊不乏有適度下行的可能性。