PVC：樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存出現(xiàn)首降　尚不能表明庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)

　　【導(dǎo)語(yǔ)】據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，最新一期華東/華南倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存整體出現(xiàn)首次下降，但并不能代表庫(kù)存拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。前期上游陸續(xù)報(bào)出檢修計(jì)劃，但聽聞部分檢修有推遲預(yù)期，供需面有一定好轉(zhuǎn)，需要繼續(xù)關(guān)注檢修進(jìn)展及下游需求情況。

上周華東庫(kù)存下降，而華南庫(kù)存仍略增，華東/華南整體庫(kù)存略降。數(shù)據(jù)顯示華東及華南庫(kù)存環(huán)比下降1.85%，同比增17.38%。

　　華東地區(qū)庫(kù)存下降主要是在浙江地區(qū)，上周多數(shù)倉(cāng)庫(kù)表示出庫(kù)較好，尤其是周四周五，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)增加，江蘇的倉(cāng)庫(kù)基本進(jìn)出平衡，變化不大。浙江倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存下降的主要原因：一方面是因?yàn)榍捌诓糠终憬瓊}(cāng)庫(kù)，倉(cāng)前、長(zhǎng)興、義烏西等出現(xiàn)滿庫(kù)現(xiàn)象，倉(cāng)庫(kù)適當(dāng)停接，所以在短時(shí)間內(nèi)形成只出不進(jìn)的庫(kù)存差，并且國(guó)貿(mào)一直維持低入庫(kù)狀態(tài);另一方面是因?yàn)槟壳坝蛢r(jià)和汽運(yùn)較為便宜，據(jù)悉部分新疆等西北企業(yè)選擇汽運(yùn)直接發(fā)華東，間接造成鐵路運(yùn)輸量減少。以上兩方面原因綜合導(dǎo)致華東地區(qū)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存有所下降。

　　一次性的樣本倉(cāng)庫(kù)下降，暫時(shí)并不能確定已經(jīng)出現(xiàn)庫(kù)存拐點(diǎn)。關(guān)于后期樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存，預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩去庫(kù)的過程。

　　第一，上游生產(chǎn)企業(yè)開始檢修，尤其新疆中泰部分廠區(qū)正在輪修，據(jù)悉天業(yè)檢修時(shí)間提前至4月20號(hào)，那新疆地區(qū)貨源到貨將會(huì)減少。后期具體檢修進(jìn)展，卓創(chuàng)將繼續(xù)跟蹤核實(shí)。因?yàn)槁犅劜糠謾z修裝置存在推遲檢修預(yù)期;

　　第二，部分倉(cāng)庫(kù)反應(yīng)目前在途貨源仍較多，前期控制接貨量的倉(cāng)庫(kù)或?qū)⒅鸩皆黾咏迂浟?

　　第三，下游前期陸續(xù)補(bǔ)貨，并且存在直送情況，后期繼續(xù)采購(gòu)及提貨或?qū)⒊尸F(xiàn)階段性，并且要看下游庫(kù)存消化速度。

　　除樣本倉(cāng)庫(kù)下降之外，上游部分樣本企業(yè)庫(kù)存也得到一定消化，銷售壓力暫時(shí)得到緩解。

　　企業(yè)廠區(qū)庫(kù)存：內(nèi)蒙等西北廠區(qū)庫(kù)存多數(shù)已經(jīng)相對(duì)低位，僅個(gè)別企業(yè)廠區(qū)庫(kù)存還在1.5萬噸左右。上周期貨拉漲，現(xiàn)貨跟漲，上游價(jià)格調(diào)漲不多，積極出貨，個(gè)別工廠反應(yīng)出貨較好，僅周四周五出乎量就達(dá)幾萬，緩解庫(kù)存及銷售壓力。綜合來看，內(nèi)蒙等西北地區(qū)企業(yè)基本維持前期的庫(kù)存水平及預(yù)售狀態(tài)，并未出現(xiàn)很大改變;山東、河南部分地區(qū)企業(yè)表示庫(kù)存有一定下降，銷售壓力緩解;但仍有部分企業(yè)存在一定壓力。

　　異地庫(kù)庫(kù)存：調(diào)研的樣本企業(yè)，異地庫(kù)存差異性較大，部分前期異地庫(kù)庫(kù)存較高的企業(yè)，異地庫(kù)庫(kù)存仍在高位，企業(yè)主要先發(fā)廠區(qū)庫(kù)存為主，并且部分廠提價(jià)格優(yōu)勢(shì)較為明顯。

　　綜合來看，上游整體可銷售庫(kù)存較前期環(huán)比下降，壓力確實(shí)得到一定緩解，但整體庫(kù)存水平仍處于中性偏高狀態(tài)。

　　近日原油市場(chǎng)有一定反彈，市場(chǎng)情緒陸續(xù)釋放，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)化工盤面走高。今日PVC期現(xiàn)貨盤面繼續(xù)拉漲，上游PVC電石法生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格有調(diào)漲預(yù)期。但是需要關(guān)注下游追漲意向，今日下游仍有部分追漲，主要是上周沒有采購(gòu)的下游，進(jìn)行補(bǔ)貨。通過近期跟蹤上中下游的情況，上游庫(kù)存壓力緩解，但貿(mào)易商反應(yīng)庫(kù)存并不多，那只能是下游上周陸續(xù)接貨。本周如果現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)調(diào)漲，預(yù)計(jì)下游拿貨意向?qū)⑹菑姆e極到平靜觀望的過程。

　　所以后期PVC市場(chǎng)又將回到供需的的博弈，供需面在上游檢修的支撐下，有一定好轉(zhuǎn)，需要關(guān)注上游檢修執(zhí)行落實(shí)情況，并且市場(chǎng)庫(kù)存依然高位。市場(chǎng)的持續(xù)拉漲，需要需求端的配合才能比較順利。除此之外，需要繼續(xù)關(guān)注國(guó)外公共衛(wèi)生事件防控情況。